国债期货的转换因子是什么?在国债期货交易过程中,起什么作用?

WWW.58GP.COM 2017-11-05 来源:58gp.com 作者:58股票网
  
【概要:债。由于合约规定剩余期限4-7年的国债都可以用于交割,但符合这个条件的国债有很多,它们的价格不一样,所以需要转换因子将这些国债与交易中的虚拟券联系起来便于计算比较,通俗点讲有点像商品的交割升贴水。最新的...】

问题:国债期货的转换因子是什么?在国债期货交易过程中,起什么作用?

58股票网友回复:

58股票网友:国债期货的交易标的是虚拟的债券,而不是现实存在的。然而在交割时,必须使用现实存在的国债。由于合约规定剩余期限4-7年的国债都可以用于交割,但符合这个条件的国债有很多,它们的价格不一样,所以需要转换因子将这些国债与交易中的虚拟券联系起来便于计算比较,通俗点讲有点像商品的交割升贴水。最新的期货报价是虚拟券的最新价格。

58股票网友:这个就是相当于权重,每个都可以换算成统一的

58股票网友:您好,国债期货的交易标的是虚拟的债券,而不是现实存在的。然而在交割时,必须使用现实存在的国债。由于合约规定剩余期限4-7年的国债都可以用于交割,但符合这个条件的国债有很多,它们的价格不一样,所以需要转换因子将这些国债与交易中的虚拟券联系起来便于计算比较,通俗点讲有点像商品的交割升贴水。最新的期货报价是虚拟券的最新价格。

58股票网友:国债期货的交易标的是虚拟的债券,而不是现实存在的。然而在交割时,必须使用现实存在的国债。由于合约规定剩余期限4-7年的国债都可以用于交割,但符合这个条件的国债有很多,它们的价格不一样,所以需要转换因子将这些国债与交易中的虚拟券联系起来便于计算比较,通俗点讲有点像商品的交割升贴水。最新的期货报价是虚拟券的最新价格。
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58股票网友:回答:交割券与标准券的比率

58股票网友:转换因子公式的一个重要假设是,在交割日时市场收益率曲线呈水平状态,并且收益率同期货合约的名义息票利率相同。基于该假设,一揽子可交割债券在交割时完全相同。但是,在大多数时候,
实际的收益率曲线和名义息票率的水平绝少相同,而且收益率曲线也不是转换因子公式中所假设的水平直线。因此,在转换因子公式中,
使用名义息票率作为贴现率并不符合真实的收益率曲线结构。
在这种情况下,转换因子就不能准确地调整交割价格。由此造成的偏差会使得某些可交割债券的价格在交割时相对优于其他债券。


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