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与阿里巴巴有关的上市公司有哪些?与阿里巴巴有关的上市公司点评

  与阿里巴巴有关的上市公司有哪些?与阿里巴巴有关的上市公司点评

  编者按:受“双十一”购物狂欢节等利好因素影响,阿里巴巴股价近日迭创新高。阿里股价周一上涨4.59美元,报收于119.15美元,涨幅为4.01%,盘中最高曾达到119.45美元,市值超过3000亿美元。

  2013年以来,阿里频频在航空旅旅、文化传媒、物流、移动通信、医疗、教育、游戏、保险金融等多领域进行投资与收购工作,而A股中与之相关的上市公司也总能在二级市场上掀起一阵波澜,以石基信息(行情,问诊)为例,9月29日,公司发布公告称,淘宝(中国)软件有限公司将斥资28.1亿元入股石基信息,受此消息影响,该股随后连续两个交易日涨停,显示了市场对阿里概念股的做多热情。

  分析人士表示,阿里巴巴出彩的三季报业绩,也推动了其股价不断创新高。阿里巴巴集团11月4日公布上市以来首份季度财报,财报显示,三季度阿里巴巴集团营收总额达27.42亿美元,同比增长53.7%,略高于市场预期并创下近3个季度以来最快增速。旗下中国零售平台的交易总额达到905.29亿美元,同比增长48.7%。

  从市场表现来看,自7月22日以来,累计涨幅居前的10只阿里概念股分别为:金证股份(行情,问诊)(53.99%)、中海科技(行情,问诊)(50.00%)、湘邮科技(行情,问诊)(49.49%)、盈方微(行情,问诊)(48.65%)、美亚柏科(行情,问诊)(45.69%)、中海发展(行情,问诊)(45.33%)、红旗连锁(行情,问诊)(44.39%)、捷顺科技(行情,问诊)(40.13%)、中海海盛(行情,问诊)(37.87%)和四维图新(行情,问诊)(33.58%)。

  东莞证券表示,对于阿里概念股的投资机会,可从以下两方面考虑,一是和阿里存在股权合作关系的上市公司,包括控股、参股或者股东公司,主要分布在移动互联网、智能物流、云计算等多领域,相关个股主要有:恒生电子(行情,问诊)、石基信息、华数传媒(行情,问诊)等;二是阿里巴巴未来潜在的并购对象,未来阿里最主要的布局依旧是移动互联网、物流、云计算,这三个方面将是未来并购的主要方向,同时金融、文化、娱乐以及健康产业也是阿里未来关注的方向,推荐恒生电子、天源迪科(行情,问诊)、超图软件(行情,问诊)等个股。www.58gp.com

  另外,随着电子商务快速发展,与阿里巴巴目前有着合作关系的上市公司,也有望迎来新的投资机遇,主要包括:天源迪科(“微预约”进入阿里生态圈)、美的集团(行情,问诊)(与阿里合作构建物联网智慧系统)、中海科技(共同探索电子商务物流综合服务平台)、亿阳信通(行情,问诊)(物流方面合作)、内蒙君正(行情,问诊)(余额宝概念)。

  天源迪科(行情,问诊):前三季度业绩保持稳定增长

  事件:

  公司10月26日晚间发布三季报,2014年1-9月公司实现营业收入5.83亿元,同比增长17.53%;实现归属于上市公司普通股股东的净利润603.33万元,同比减少67.68%,其中3季度单季度实现净利润263.53万元。

  主要观点:

  1、 前三季度业绩保持稳定增长。

  2014年1-9月公司实现营业收入5.83亿元,比上年同期增长了17.53%,其中核心业务应用软件、技术服务和电信增值业务较上年同期减少了1.19%;毛利率较低的网络产品分销和系统集成较上年同期增长了30.75%,因此造成了净利润同比大幅减少。营业收入增长主要原因是子公司金华威2013年下半年取得华为数据通信产品总代业务,新增产品线带来增量收入所致。第三季度毛利率为33.43%,与第二季度34.04%的毛利率相比基本保持稳定,三费占比为30.83%,与第二季度27.61%相比也基本保持稳定。报告期内,公司严格实施预算管理制度,控制成本,加强内部控制建设,保持着较高的团队稳定性和执行力。

  2、 深耕电信行业大数据市场,逐步开拓其他领域。

  公司大数据分析业务能力在运营商IT支持服务企业中处于市场领先地位,有着多年的行业经验。公司大数据业务已占有中国电信9省市的市场份额,并开始逐步渗透中国联通(行情,问诊)市场,公司为电信运营商提供BSS业务支撑软件,大数据业务和移动互联网运营服务在电信运营商市场发展迅速,并实现跨行业拓展,市场前景广阔,同时随着电信行业新业务不断推出,也孕育着新的市场机会。除了运营商,公司已经开始于政府、海关等部门开始合作。

  3、 全面布局移动互联网业务

  公司逐步参与手机游戏、互联网金融、大数据分析、与阿里巴巴开发APP、帮助中国联通实现阿里云落地、打通传统商铺与阿里巴巴的对接软件等等,所有动作表明公司在移动互联网已经进行了较为全面的布局,且空间均较大,随时等待爆发。

  4、 投资建议

  根据我们的测算,在不考虑并购和移动互联网业务爆发的情况下,公司2014-2016年的EPS为0.46、0.58、0.74元,对应PE为33、26和20倍,公司估值在计算机行业属于偏低水平,我们给予“强烈推荐”评级。

  风险提示

  国家经济下行风险加大

  电信行业投资风险高出预期。

  美的集团(行情,问诊):夯实基础 公司的市场竞争力不断加强

  投资逻辑

  三季度空调内销增速下降,出口增速有所恢复:上半年空调内销同比增长40%,第三季度单季增长26%;上半年空调出口增速为个位数,而三季度单季接近20%,有所恢复。冰洗在第三季度的内外销增速均优于上半年。

  小家电的内外销增速均达到两位数。

  产品结构改善仍在继续,精品战略未受价格战影响:第三季度毛利率增速放缓,主要原因是出口增速加快的结构性因素。公司的高毛利产品销售增长超过200%,拉动内销均价提升;空调柜机、变频空调、对开门冰箱、滚筒洗衣机的增速均大幅优于整体。国庆期间公司坚持精品战略,核心产品不降价,统计表明空调销售增长16%,冰洗增长超过20%,表现良好。未来净利率仍会保持提升态势,但提升速度将有所放缓。今年三季度末其他流动负债为218亿元,同比增长超过90%,表明费用预提充分。

  公司加强库存管理,渠道库存处于健康范围:公司开始推行产业链库存监控,据了解目前全产业链库存增加约10%,仍处于健康范围;而公司库存基本同比例增加,并未将库存压力转移给经销商。

  核心零部件积极推进自动化,并看好明年出口市场:我们调研了威灵电机和美芝压缩机,均在积极推进自动化,并已总结出符合实际的自动化经验,尤其注重投资的经济性,反映了美的集团在制造能力的提升成果。作为空调上游,美芝压缩机今年10月(10月为每年压缩机生产启动期)的生产计划比去年同期增加约20%,并因为基数原因而看好明年出口市场。

  投资建议

  经过两年调整,美的的产品力明显提升,品牌力逐渐得到修复,预计在价格战中受到的负面影响较为有限,未来业绩有望保持较稳定的增长。

  维持盈利预测:14-16年收入为1408、1611、1830亿元,同比增速16.1%、14.5%、13.6%,净利润105、124、145亿元,同比增长44%、18%、17%。EPS为2.49、2.94、3.43元。考虑估值切换空间,给予2015年9-10倍估值,目标价26.47-29.41元,维持买入评级。

  中海科技(行情,问诊):股价反映新业务开拓预期

  前三季公司实现营业收入4.23亿元,同比下降2.88%;归属于上市公司股东的净利润4440.46万元,同比增长14.22%;扣非后归属于上市公司股东的净利润4233.66万元,同比下降1.75%;每股收益0.146元。

  公司核心的智能交通系统集成业务平稳推进,承接的贵州仁怀至赤水高速公路机电工程重大工程BT项目完成交工验收,截止三季度末,项目累计确认收入比例79%。该项目验收完成,有利于合同后续条款的顺利履行及资金的回收。

  公司航运信息化业务获得实质进展,与中海集运(行情,问诊)共同组建成立深圳一海通供应链有限公司,对接阿里巴巴开展国际贸易整箱业务。公司以现金出资1000万元,占深圳一海通50%的股权。深圳一海通业务瞄准航运电商,与阿里巴巴的排它性合作协议使其发展前景被看好。

  我们预计2014、2015年公司净利润分别增长13%、10%,每股收益分别为0.17元、0.19元,对应2014-2015年市盈率分别为124倍、113倍,短期估值偏高。

  全国高速公路建设速度放缓,制约公司高速公路信息化主业的增长空间;公司投资介入的航运电商业务可能存在较大的发展空间,但目前处于筹备及起步期。近阶段股价涨幅较大,较大程度反映了公司新业务发展的预期。基于谨慎考虑,我们阶段性下调投资评级至中性,以回避可能面临的股价波动风险。

  风险提示:公司核心业务增长速度放慢及新业务盈利能力低于预期等。

  内蒙君正(行情,问诊):余额宝蓬勃发展 传统业务底部徘徊

  事件描述

  公司参股子公司,天弘基金宣布,与阿里巴巴独家合作的天弘增利宝(即余额宝)规模突破1000 亿元,开户数超过2900 万户,成为国内基金史上首只规模突破千亿关口的基金。对此,我们有如下点评:

  事件评论

  短期:余额宝虽然迸发出蓬勃生机,但对于公司利润影响还十分有限。余额宝是由支付宝和天弘基金联合打造的余额增值服务,支付宝用户留在支付宝的资金,可以购买天弘基金旗下的增利宝货币基金。目前余额宝规模突破千亿,假设基金管理费和销售服务费率维持不变,天弘基金的净利率维持不变,天弘基金可增加年收入3.48 亿元,实现净利润4800 万左右,从而为公司贡献利润约1700 万元,在公司利润中的占比不高,也未能贡献较大的业绩弹性。

  中长期:余额宝尤其是类似业务的快速发展,将成为公司利润的重要增长极。借助支付宝强大的平台,互联网金融将拉动天弘基金基金规模增长。

  我们假设余额宝或者与余额宝相似的基金能够达到万亿的规模,从而为天弘基金贡献年收入34.8 亿元,实现净利润4.8 亿,进而为公司贡献投资收益1.7 亿,其他业务以2013 年一致预期的5 亿利润为基数不变,余额宝业绩占比能够达到25%,业绩弹性彰显。

  氯碱行业仍将在底部徘徊,公司具备低成本优势,抗风险能力强,有望在行业景气上行时畅享盛宴。公司地处内蒙乌海,周边资源丰富。公司具备“煤-电-氯碱”和“煤-电-硅铁”的循环产业,可以使用煤炭资源自备发电,具备较强的成本优势。我们认为行业属性上,氯碱行业整体仍将在底部徘徊,一是行业新增产能仍然较多,二是虽然国家将加大力度去除传统行业的过剩产能,但执行力度和规模仍有待观察。

  预计公司 2013-2014 实现EPS0.38、0.45 元,对应PE31、27 倍,暂不给予投资评级。


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