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人脸支付概念股有哪些?人脸支付概念股投资指南

  人脸支付概念股有哪些?人脸支付概念股投资指南

  在昨日汉诺威CeBIT展的开幕式上,马云演示了蚂蚁金服的Smile to Pay扫脸技术。这是继支付宝去年底推出指纹支付之后,蚂蚁金服在生物识别领域的又一布局。

  据介绍,该项支付认证技术由蚂蚁金服与Face++ Financial合作研发。公开资料显示,这家北京旷视科技有限公司研发的Face++平台,是新一代云端视觉服务平台,提供一整套世界领先的人脸检测、人脸识别、面部分析的视觉技术服务。值得注意的是,该公司背后的投资机构包括李开复的创新工场以及联想乐基金等,阿里巴巴也是其投资人之一。

  除此之外,在蚂蚁金服内部,也有一支专职研究生物识别技术的团队,名叫“柒车间”,在去年10月的集团分享日上,蚂蚁金服的“柒车间”曾系统地向外介绍了其重点研究的六大生物识别技术,包括指纹、掌纹、声纹、人脸四种生物特征,以及笔迹、键盘敲击两种行为特征。目前,支付宝的指纹支付已经上线,键盘敲击也已经应用于其安全风控领域,而人脸识别技术是该团队最新的研究成果。蚂蚁金服方面表示,自己对于生物识别技术的热衷,最主要是为互联网金融业务作相应的技术储备。

  记者曾在分享日上亲身体验过人脸识别功能,但必须是在前期采集了人脸数据的基础之上,对于相片的清晰度和角度等也有一定的要求。当时支付宝相关负责人曾向记者坦言,支付宝并不期待人脸识别可以取代现有以密码为主的支付手段,而只是作为一种形式的补充。

  如今,生物识别技术几乎吸引了世界科技巨头的集体驻足,如苹果推出指纹识别touch ID,三星也已开始试水人脸解锁等。

  根据市场研究机构Acuity Market intelligence的报告数据,2013年全球生物识别市场规模达到73.39亿美元,其中指纹识别技术使用范围最广,产品市场份额约为58%,其次是人脸识别产品(约占18%),并预计至2017年生物识别市场规模将达108.82亿美元。

  在马云大“秀”人脸支付之前,人脸识别在安防等领域已经被广为应用。例如,A股上市公司欧比特(27.55 +1.03%,问诊)5.25亿元收购铂亚信息,后者主要产品包括人脸库系统、人脸识别门禁系统、人脸识别实时布控系统等解决方案,公司在已建的省级人脸数据库市场占有率约为50%。川大智胜(32.89 +4.25%,问诊)今年2月公告将定增4.5亿用于高精度三维全脸照相机与三维人脸识别系统产业化等项目,公司自2013年初就开始研究相关技术,并看好其在高端安防领域的应用前景。www.58gp.com

  而在人脸支付的应用中,据蚂蚁金服介绍,相比于指纹、虹膜等许多其他生物识别技术,人脸识别更加容易大规模推广。根据相关规定,有资质的机构在需要进行人脸识别时,可以向全国公民身份证号码查询服务中心提出申请,将采集的照片与该部门的权威照片库进行比对。也就是说,用户在进行人脸识别时,只需要打开手机或电脑的摄像头,对着自己的正脸进行拍摄即可。

  此外,蚂蚁金服研究了基于场景的活体监测,可以有效地防止人脸照片和人脸视频来蒙混过关。

  除了支付宝外,阿里云也在人脸识别数据分析中发挥功效。据介绍,当马云进行面部识别的时候,需要处理大量来自面部的数据信息,包括结构、五官以及肌肉等方面的数据分析。这些数据的处理和分析能力,由阿里云计算提供。

  在上市公司中,汉王科技(26.57 +2.27%,问诊)人脸识别技术的概念标签贴得最为显著。其宣称汉王是国内较早做人脸技术研发的企业,并于2008年成功开发出全球第一款嵌入式人脸识别机“汉王人脸通”。目前,该款产品已开创了人脸识别门禁考勤市场,并广泛应用于公安、海关、教育等多个重要领域。

  赛为智能(17.17 +0.7%,问诊)早在2013年一季报即宣称,公司研发项目人脸识别产品,铁路综合视频监控产品、音视频编解码器产品,轨道交通专用通信与指挥调度系统等均已验收结项,将有效提高公司现有集成项目的盈利水平。

  同一宣称在人脸识别领域拥有技术的还有川大智胜、仪电电子(8.55 -0.7%,问诊)、国民技术(38.62 -1.81%,问诊)、恒生电子(96.49 -1.69%,问诊)等。英飞拓(15.02 +0%,问诊)对其智能视频监控业务介绍时表示,这不是一个简单的录制工作,而是要通过录制后,进行检索分析,里面包含人脸识别、系统分析、射频技术、云存储等多个综合性的技术合成,有很高的技术门槛。

  对于脸部识别概念,也有券商研究员表示,“据我们调研的情况来看,尚没有一家公司已经在该领域的技术达到了成熟商用的程度,我个人的理解是研发阶段。”。因此,建议投资者更多关注具备更实质的东西,也应防范市场炒作之后的风险。

  汉王科技:智能识别龙头,老树抽出新枝

  首次覆盖给予“增持”评级,目标价25.4元。我们认为汉王在市场原先担心的营销管理短板上正发生积极变化:变更总经理——市场化、母子公司管理结构——放权、子公司管理层持股计划——激励机制。凭借在模式识别技术上的领先优势,汉王有望在OCR识别、人脸识别等行业应用上迎来突破。预计公司2014-2016年净利润分别为1076万元、4199万元、8695万元,对应EPS分别为0.05元/0.20元/0.41元。鉴于公司未来几年的高成长性,给予汉王科技25.4元的目标价,对应15年估值127倍(PEG估值)。

  随着公司治理的逐步改善,公司在OCR识别行业应用、人脸识别等领域的投入会加大,而这些领域远比通用市场的空间大。汉王目前拥有OCR识别、人脸识别、手写识别、轨迹输入等四大有行业应用的核心技术,平台型技术优势非常明显。汉王的短板在管理和营销,我们认为,目前公司治理正在发生积极的变化,包括在主营业务连续三年亏损之时引入新的职业化总经理、采用母子公司管理架构、实施子公司管理层持股计划等。随着公司经营越来越市场化,两块弹性较大的业务将脱颖而出:1)OCR和轨迹输入技术的行业应用存在突破可能。汉王科技原先在OCR识别上以通用产品(主要为2C业务,如e典笔)为主,行业应用(主要为2B业务)为辅。我们认为随着公司母子公司管理结构的逐步建成,汉王在行业应用上的投入会加大,如数据录入、票据识别、证照识别等。同样在轨迹输入领域,预计未来汉王在银行业、电信业等专业应用领域的开拓力度会加大。

  2)人脸识别挖掘空间巨大。特别是随着国内安防需求的进一步提升,人脸识别技术凭借其非接触性和非强制性的优点,将在高清摄像头上的应用上得到迅速渗透。

  催化剂:国内安防需求增加。

  核心风险:管理架构调整进度低于预期。

  欧比特:收购铂亚获无条件通过,进入快速增长期

  事项:公司上周发布公告:发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得无条件通过,对应标的为原新三板公司铂亚信息。

  评论:

  收购铂亚信息获批,经营+业绩双丰收。

  此次公司收购铂亚信息获得证监会上市重组委员会无条件通过,在我们的意料之中。对于此次收购的成功获批,我们认为公司至少在经营和业绩上,获得了明确的收益。

  在经营方面,因为欧比特为为国内领先的芯片厂商,在SoC 芯片、Sip 芯片领域拥有核心技术;而铂亚信息在安防领域拥有较强的技术及解决方案,欧比特的芯片技术能够与铂亚信息的解决方案相互融合,形成“硬件+软件”的优势组合。例如:铂亚相关产品嵌入到欧比特芯片中,将技术装载在芯片上形成系统解决方案,甚至可能结合公司的智能穿戴设备,未来能更广泛的运用到民用与军用市场。

  在业绩方面,因为公司不能于2014 年完成收购,所以相关业绩承诺期间为2015/2016/2017,对应承诺业绩分别为4200/5140/6048 万元,对于业绩增厚的效应非常明显。

  虽然铂亚信息大股东对业绩承诺签署了补充补偿方案,但是对于铂亚信息完成上述业绩承诺,我们认为基本上不存在困难:铂亚信息2013 年营业收入为1.47 亿,对应利润接近3000 万元,而其安防产品处于行业快速发展时期,公司动态捕捉技术又具有领先优势。所以,公司收购铂亚信息实现了业绩增厚之保障。

  动态捕捉为优势,搭上安防产业之快车。

  铂亚信息主要业务为系统集成及安防解决方案,截至2014 年8月底,公司安防业务收入占总收入比例高达57.71%,(其中人脸识别占34.42%,智能安防占23.29%)。其在安防领域的优势主要有三点: 动态捕捉核心技术在国内领先,对于生物识别系统而言,指纹识别因为容易被复制、盗取等原因,安全性相对较低;而人脸识别因为动态捕捉人面特征,因而具有更高的安全性。

  公司产品“性价比”高,相比于国外同类产品,铂亚信息的产品成本低,进而产品售价也低于国外产品水平,具有较大的竞争优势。

  拥有数据库资源,在对接公安部门、政府部分的数据库后,形成人像应用共享服务平台。因为数据库对接的便利性,未来获得其他地区公安部门的订单可能性将会更高。另外,欧比特收购铂亚信息以后,能够为其提供更好的平台与客户,帮助其完善与促进其与中下游的业务合作,从而打开更多的市场空间。

  看好公司战略布局和长远前景,维持公司“买入”投资评级。

  欧比特是在国内集成电路产业的领先企业,旗下子公司资质齐备,研发实力雄厚,长期受益于国内集成电路大发展的黄金机遇。通过收购铂亚信息,公司能够实现“软硬结合”,未来“芯片+软件”的模式将产生显著的协同效果,更长远看,公司有望切入安防、大数据以及可穿戴设备等蓝海新市场。考虑公司所处集成电路行业的高景气度和特别是“芯片式”卫星的广阔前景,以及公司特有的资源禀赋(如切入移动互联网领域与巨型互联网公司合作的可能性),我们预计公司2014-2016 对应EPS 分别为0.26/0.52/0.84 元(其中暂不考虑收购铂亚信息的业绩增厚效应),维持“买入”评级。

  川大智胜:飞行培训空间数倍于前次预估

  9 月15 日川大智胜深度研究描述公司壁垒、成长方式、市场空间、低空放开政策和财务反转预期;9 月26 日调研报告描述2015 年利润弹性的三种方式。

  本报告跟踪飞行模拟市场再扩大,低空放开深化和大订单的里程碑意义。

  飞行员培训空间数倍于前次预估。路透社最新报道:民航总局表示,到2035年,中国需要培养约50 万民航飞行员,比2011 年增发招股书预测高一个数量级。以每人每年12 小时复训、1 小时3500 元计算,届时每年空间为210 亿元。

  公司培训2015 年带来高弹性。川大智胜模拟培训第二台模拟机已上线,根据投资者关系活动记录表,争取2015 年有3-4 台飞行模拟机投入培训服务,即每年新增利润占2014 年预测利润的56%-75%。

  政策红利进入深化期。2014 年,民航局、空管委、国防办官员多次表示低空放开政策重大推进,预计11 月中下旬低空放开还将有新推动。2015 年起,国内将允许私人飞机使用1,000 米以下空域。2016 年起,我国通用航空产业进入“试点-推广-深化”三步骤的深化期。

  潜在大订单是软件企业承接其它大量订单的开始。我们推测军工空管大订单终将落地,推测的凭据是2014 年半年报和《2014 年9 月12 日投资者关系活动记录表》。大订单对软件企业有里程碑意义,例如远光软件(26.08 -0.04%,问诊)SG186、海隆软件的瑞穗业务、神州泰岳(25.28 -1.33%,问诊)的飞信业务。川大智胜的潜在大订单标志着在细分领域的软件产品能力走向成熟,是后续承接其它大量订单的开始。

  维持盈利预测与估值,维持增持评级。估值在可比公司中最低。维持盈利预测和“增持”评级,预计2014-2016 年收入为2.3、4.1、4.5 亿元,净利润为0.48、1.17、1.39 亿元,每股收益为0.35、0.84、1.00 元,现价对应的2014-2016年市盈率为96、40、34 倍,2015 年市盈率在军工信息化公司(太极股份(60.15 +0.45%,问诊)、卫士通(96.22 +3.52%,问诊)、同有科技(34.27 +10.02%,问诊)、旋极信息(58.79 -2.58%,问诊)、海兰信(29.18 +2.71%,问诊)、川大智胜)中最低,具备吸引力。

  国民技术:RCC移动支付立项稳步推进,彰显国家力推决心

  投资要点:

  RCC移动支付技术标准立项稳步推进。10月29日,工信部网站上对《手机支付基于2.45GHzRCC(限域通信)技术的非接触射频接口技术要求》等9项通信行业标准进行了报批公示,其中主要包括了RCC技术的非接触射频接口、智能卡、读写器终端、可信服务管理平台等技术要求和测试方法,公示截止日期为11月13日。这是继工信部8月26日对2.45G/13.56MHz双频POS技术的两项国家标准计划征求意见之后,对RCC移动支付技术标准立项的再一次推进。

  RCC技术立项彰显国家力推国有自主知识产权技术决心。RCC技术是由国民技术所主导的研发的技术,我国拥有完全自主知识产权,对RCC技术与产业链具备主导能力;而NFC作为国际主流移动支付标准,Nokia、SONY、NXP、VISA等海外厂商几乎完全垄断了核心技术专利。国家现在把信息安全放到了国家战略高度,RCC技术标准立项的逐步推进彰显国家力推国有自主知识产权技术的决心。

  RCC一旦放开成为移动支付标准之一,公司受益弹性巨大。RCC采用的是全卡方案,其对于没有NFC功能存量手机优势明显,如iPhone5/5s、小米4等。

  目前国内只有公司与厦门盛华(港股精英国际子公司)具有技术和专利储备。

  目前在规模不够大的情况下,2.45GSim卡价格在70-80元,POS机模组价格大约为50元。未来随着量产扩大,价格与成本可望大幅下降。RCC一旦成为移动支付标准之一,我们按照15%的渗透率进行测算,该业务有望给公司带来4.5亿净利润,受益弹性巨大。

  维持盈利预测,维持买入评级。我们维持公司14-16年EPS分别为0.09元,0.43元,0.69元的盈利预测,目前股价对应市盈率为316X、65X、40X。考虑到公司主导的RCC技术如果能够实现突破,那么公司的总市值空间将有望达到198亿,维持买入评级。


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