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农业板块龙头股有哪些股票?农业板块龙头股票一览

  农业板块龙头股有哪些股票?农业板块龙头股票一览

  编者按:农业板块昨日走势抢眼,华英农业(11.36 -2.15%,买入)、民和股份(16.36 +2.70%,买入)、溢多利(62.02 +9.79%,买入)、天邦股份(29.40 +4.89%,买入)、牧原股份(60.80 +4.94%,买入)、正邦科技(23.21 +2.97%,买入)六股涨停,板块指数涨幅1.85%,名列板块涨幅前列。

  消息面上,日前科技部农村司在江苏召开“十三五”农业农村科技创新规划编制工作座谈会,通报农村司“十三五”农业农村科技创新规划编制的主要考虑,听取各地方的意见建议。

  宁波海顺认为,农业现代转型是行业未来发展趋势,近期国家政策密集出台大力支持现代农业发展,包括发展农村电商、农业信息化、金融服务现代农业等,相关上市公司或将从中受益。

  布局生产及商业模式变革标的

  中泰证券分析师谢刚认为,“十三五”规划可能重点提及“高效”、“农产品(15.60 +0.00%,买入)质量安全”、“农业可持续发展”。

  谢刚分析,信息化、机械化与科技创新,合力打造现代高效农业。高效农业离不开信息技术的支持,农业生产领域的信息化技术应用可以从生产端与消费端分别来看,生产端主要体现在精确农业,销售端则体现在农业电子商务。

  谢刚指出,从政策发布的频度以及密度来看,国家对于推进农村电商基础建设、扩大农村消费的重视程度空前,支持农村电商的发展写入“十三五规划”非常值得期待。从高产到高效,科技兴农是现代农业必由之路。除信息化之外,十三五规划可能涉及的现代装备、现代育种科技等都是未来重点扶持的方向。

  此外,谢刚还认为,“农产品质量安全”:从“量”的粮食安全到“质”的农产品安全,将成为未来政策的主要推动方向,相应的投资机会将涉及种养环境安全、种养过程安全、流通过程保质、品种口感提质等方面;“农业可持续发展”:从依靠资源肆意使用、浪费换取的粗放发展过渡到集约型、可持续的精细化发展,中国农业面临着诸多问题,也亟须作出改变,包括节水节能节肥、防治种植与养殖污染、发展绿色农业与循环农业等。www.58gp.com

  安信证券分析师吴立建议,“十三五”规划关注农业现代化主题,布局农业生产及商业模式变革标的。

  关注农业现代化、农村电商等投资机会

  谢刚建议关注农业现代化(包含信息化)、农村电商等主题性投资机会。相应梳理出前端研发的现代农业技术、生产资料市场的农资电商、农业生产的信息化与生态友好、农产品流通市场的农村电商、消费者关注的农产品安全,并通过公司的战略布局视角寻找具备较高投资价值的四类公司。

  一是农资电商与农村电商:新都化工(15.37 +3.29%,买入)(哈哈农庄一站式服务平台),金正大(21.02 +0.96%,买入)(农商1号一体综合平台);二是现代农业技术供应商:隆平高科(21.67 -0.14%,买入)(杂交水稻、生物育种),天邦股份(CG育种),神农大丰(生物育种);三是农产品安全保障者与供应商:诺普信(17.99 +2.39%,买入)(环保农药),辉丰股份(26.05 +5.38%,买入),象屿股份(12.86 -0.77%,买入)(仓储物流),圣农发展(20.53 +0.34%,买入)(全程可追溯),牧原股份(未来有望打造安全猪肉产品);四是生态农业维护者:金止大、新都化工(水肥一体化),温氏集团、天邦股份、海大集团(13.95 -0.50%,买入)(合作养殖模式减少环境污染、高速扩张),民和股份(生态肥料、循环利用)。

  新都化工:预计全年收入和净利润持续快速增长

  公司近日公布三季报,前三季度实现营业收入49.8亿元,同比增长39%;归母净利润1.6亿元,同比增长80.1%;EPS为0.19元。单三季度实现营业收入20.8亿元,同比增长67.4%;归母净利润7003.3万元,同比增长144.8%;EPS为0.07元。公司同时公布全年业绩预告,实现归母净利润1.82-2.16亿元,同比增长60%-90%。

  业绩增速符合预期。公司前三季度收入、归母净利润增速符合预期,其中收入快速增长主要是由于复合肥销量的增加以及黄磷项目达产实现销售;归母净利润同比大幅增长主要是由于收入的快速增长、营业外收入的增加以及少数股东权益的减少。我们预计公司全年归母净利润增速有望贴近预告值上限。

  前三季度综合毛利率同比减少0.32pct;期间费用率同比增加0.18pct。公司前三季度综合毛利率为16.49%,同比减少0.32pct,1Q15-3Q15综合毛利率分别为17.55%/16.08%/16.03%。费用率方面,前三季度公司销售费用率为3.46%/+0.17pct,主要是公司生产经营规模扩大导致职工薪酬及广告宣传费增加所致;管理费用率5.22%/+0.22pct,主要是职工薪酬、折旧费用、环保绿化费、安全费增加所致;财务费用率2.58%/-0.2pct。

  各业务板块形成协同效应,共同开启公司成长空间。公司业务板块从最初的化肥、化工--品种盐--川味调味品--农村电商平台,各业务之间相互协同,降低公司经营风险,共同开启公司成长空间。我们判断未来复合肥主业仍可保持稳健增长;品种盐业务预计快速增长,未来目标规模100万吨,盐改政策有望年内出台;非盐调味品业务尚在整合,未来借助公司已有渠道资源及新建渠道,发展前景良好。农村电商平台业务有序推进,目前线上已形成哈哈商城、哈哈带货、哈哈定肥、哈哈农贸、哈哈游戏、哈哈试用及哈哈财神七大模块,线下体验店利用轻资产成本优势及复合肥粉丝资源快速扩张,可有效地为公司线上各增值业务引流,最终将哈哈农庄打造成为满足农民生产、生活、理财、娱乐、社交等需求为一体的综合性服务平台,形成良性经营闭环。

  计划实施第一期员工持股计划,对业绩和股价均有支撑。公司10月28日晚公告第一期员工持股计划草案,参与员工数不超过1300人,筹集资金总额不超过9000万元,并融资1.1亿元,共计不超过2亿元通过二级市场购买等法律法规许可的方式取得并持有公司股票,员工持股计划存续期为3年,锁定期为1年。我们认为此次计划有利于激发员工的积极性,实现与公司利益一致化;员工持股计划对归母净利润增速也提出了较高要求,即2015-2017年归母净利润达到2/3.5/5.5亿元,同比增速分别为76%/75%/57%。此外,草案提出由公司实际控制人对持有人的本金、融资本金以及按照约定所应得的利息提供无限连带责任保证担保,我们认为这也起到了支撑公司股价的作用。

  盈利预测与投资建议。我们预计公司15-17年EPS分别为0.21/0.40/0.68元,给予16年50xPE,对应目标价20元,买入评级。

  主要不确定因素。农村电商业务推广不达预期,食品安全问题,盐改进度不达预期。

  隆平高科三季报点评:业务发展稳健,等待中信入主完成

  事件:今日,隆平高科公布三季报,2015年1-9月,公司实现营业收入8.87亿元,同比增长8.02%。实现净利润1.32亿元,同比增长13.7%,对应EPS为0.13元。扣非后归属母公司净利润6,346.92万元,同比增长69.65%。其中,三季度实现营业收入8419.38万元,同比下降-11.29%。实现净利润-5086.24万元,去年同期亏损1595.99万元。

  我们的观点和看法:

  1、季节性原因导致亏损,产业布局有序推进

  三季度是种业的传统销售淡季,以费用为主,一般而言三季度均为亏损。行业高库存压力下,公司经营情况基本稳健。预收款2.2亿,与去年同期基本持平。销售毛利率31.72%,与去年基本持平。销售费用率27.7%,去年同期为29.46%。

  费用率下降的背景下亏损扩大的主要原因在于,报告期内公司完成了对寿光德瑞特种业有限公司80%股权、天津市绿丰园艺新技术开发有限公司80%股权的收购,合并范围扩大。公司积极推进此前确定的实现产业整体升级、积极开展产业整合的发展规划。通过收购,公司完善了蔬菜种子产业布局,加快公司蔬菜种子产业的发展。

  2、种业进入变革期,龙头企业迎来做大良机一方面,政策变化及资本介入使得种业进入大变革期。种业是农业的核心基础产业,而中国作为全球第二大种业市场,国家培育世界级的本土种业龙头态度明确。同时,产业资本与金融资本也在加快对种业的介入深度。在此背景下,国内种业进入市场化改革深化期以及并购密集期,无论是政策导向还是市场环境,都在为龙头企业做大做强创造条件。

  另一方面,行业竞争白热化。今年玉米种子因灾减产,库存压力有所缓解,但水稻种子依然严重供过于求。行业高库存已是不争的事实。再加上粮食价格进入新一轮趋势性下跌周期,种子需求萎缩,行业竞争格局进一步恶化。只有适应市场需求,具备差异化竞争优势的品种才有望从市场竞争中生出。

  在这种市场环境下,研发实力雄厚、产品体系完整的种业龙头企业迎来了做大良机。

  3、中信入主悬念基本落地,期待后续运作加速。

  日前,公司的非公开发行方案获发审委审核通过,中信集团入主的悬念基本落地。中信集团的入主,将为公司提供了雄厚的资本基础,为公司增加科研投入保持科研领先、转型种植服务商获取协同效应、进行持续并购做大做强以及走向国际化打开成长瓶颈创造了前提。而这也是国际种业巨头做大的主要路径。我们认为,加入国家队后的隆平高科,将在政策扶持力度、资本优势、产业布局等方面远远领先国内竞争对手,且未来两年产业整合步伐、国际化战略将加速落地。

  投资建议:

  隆平高科是国内最有可能成长为国际种业龙头的企业,对比国际种业巨头,公司市值还有较大成长空间,业绩增长确定性高。预计2015-2017年净利润分别为5.19亿、6.87亿、9.06亿元,同比增长40.4%、32.6%、33.3%,对应EPS0.52、0.69、0.91元。维持“买入-A”评级,12个月目标价35元。

  风险提示:政策风险;自然灾害风险;病虫害风险;

  辉丰股份:产品线不断丰富的触网农化新星

  细分行业龙头,历年经营稳定。

  公司成立于1999年,于2010年底上市,公司是全球最大的咪鲜胺原药生产企业,国内最大的辛酰溴苯腈原药、氟环唑原药生产企业。随着募投项目的达产,公司产品线已经拓展到中间体、除草剂、杀菌剂、杀虫剂、调节剂等。公司还通过积极对外投资参股、控股种子、复合肥等产品制造领域,使得农化产业链进一步完善。数据显示,公司近几年来收入、利润保持了一定的增速,毛利率也维持在20%以上,经营较为稳定。

  农药行业环境正在发生改变。

  近年来,农药行业环境正在发生着改变,从大的环境上看,土地流转政策的实施将加速现代化农药的进程,规模化经营的农场势必将逐渐增加,由于单一种植户专业知识相对较差,对高端农化产品的需求量也较小,未来农业种植或将向集约化、规模化发展,届时农场经营者将会更在意科学的种植方法,届时将有效拉动高端、高效的农化产品的需求。农药结构方面,出现除草剂占比增加、杀菌剂增速明显、高效低毒农药逐步成为主流的特点,农药企业只有不断丰富自身产品线,才能摆脱产品单一带来的风险,同时不断提高高效农药的占比才能在竞争中立于不败之地。

  “农一网”有望持续发力。

  “农一网”是公司联合中国农药发展与应用协会等单位共同发起设立的专门从事农资电子商务的公司,计划在未来三年发展2000个县域工作站运营中心与20万个村级植保信息化服务站,通过线上线下相结合的模式,以推动中国农药电商的快速发展。目前该项目还处于培育期,盈利情况欠佳,未来有望成为推动公司业绩增长的重要来源。

  盈利预测及估值。

  根据三季报预告情况,我们对公司盈利预测进行小幅调整,预计公司2015-2017年每股收益分别为0.66元、0.87元和1.28元,以昨日收盘价计算对应的动态市盈率分别为26倍、20倍和14倍。选取与公司业务相近的金正大、史丹利(32.62 +0.80%,买入)、诺普信作为样本进行比较,结果显示,样本公司2015年平均动态PE为33倍,公司估值为26倍,低于样本公司平均水平,维持公司“推荐”评级。

  风险提示。

  新产能建设不达预期风险;安全生产风险;新业务开展不利风险。

  圣农发展首次覆盖报告:鸡价东风初起,禽链龙头领飞

  鸡肉价格迎来拐点。2014年鸡养殖业开始去产能,及2015年上半年引种大幅下降,鸡肉产量大幅减少,10月下旬鸡肉价格初涨,我们预计2016-17年鸡肉价格大幅上升,并保持高位。圣农发展作为一体化鸡肉生产龙头将首当其冲。且圣农发展目前在建项目大部分预计2016年投入生产,产能释放,营业收入将大幅提升。

  一体化全产业链生产模式。一体化生产模式掌控各个环节,可实现食品安全的可追溯性,保证鸡肉产品质量。随着营养和健康科学的发展,肉类消费观念和消费模式将会发生转变。今年进军B2C渠道,有利于提高产品消费价格及盈利能力,也有利于树立品牌形象。

  KKR战略投资入股。KKR的引入改善了公司资本结构、提高公司抗风险能力,在业务发展战略、运营能力和核心运营指标、激励制度和管理绩效考核机制、产业链延伸与整合等方面提供了重要支持。KKR拥有丰富的全球资源、先进的管理理念与资本市场经验,这也将为公司未来的资本国际化、产品国际化和企业管理国际化奠定良好的基础。

  盈利预测与投资评级:考虑到鸡肉价格反转,公司产能逐步释放,我们预计公司2015-2017年EPS分别为-0.31元、0.94元、1.35元。采用DCF模型进行绝对估值,得出合理价格为22.87元,现价18.8元,首次覆盖给予“增持”评级。

  股价催化剂: 鸡肉价格上涨;产能逐步释放。

  风险因素:鸡肉价格波动;疫情风险;饲料原料价格波动等。

  海大集团:业绩稳健增长,养殖产业链布局值得期待

  报告要点

  事件描述

  海大集团公布三季报。

  事件评论

  前三季度营收同增8.16%,净利同增35.4%,每股收益0.48元。前三季度公司实现营收176亿元,同比增长8.16%;归属上市公司股东净利润7.3亿元,同比增长35.4%,EPS0.48元。其中,单三季实现营收79.5亿元,同比增长8.31%,环比增长29.7%,净利润4.42亿元,同比增长31.4%,环增60.7%,EPS0.29元。此外,公司预计全年实现净利润6.46-8.07亿元,同比增长20%~50%,EPS0.43~0.53元。

  饲料销售规模的增长以及产品毛利率的提升是公司业绩增长的主要原因。公司今年来依靠自身采购、研发、生产等环节的优势,连续调低饲料销售价格以抢占市场份额,饲料销售规模得到提升,预计同比增长幅度达到15%。同时公司依靠大规模采购下成本优势以及对于产品结构的优化,使得毛利率水平得到进一步增长。前三季度公司毛利率达11.44%,同比提高了1.9个百分点,其中单三季度毛利率达到12.3%,为公司上市以来最高。

  我们看好公司未来发展前景。主要基于:(1)养殖板块的持续景气将给公司的饲料带来增长。一方面,中国水产品产量不断增加为公司水产饲料产品提供市场空间,另一方面,畜禽价格景气度向上将进一步提升公司畜禽饲料销量,整体预计公司15,16年饲料销量分为630万吨和700万吨。(2)加快上下游拓展,完善产业链布局。近年来,公司抓住行业低迷时机,战略布局动保行业,完善了一体化畜禽养殖服务体系,并尝试“公司+农户”养殖模式,快速扩大养殖规模,同时拉动饲料、疫苗等产品的销售。(3)公司围绕饲料主业,打造“饲料-苗种-服务”一体化服务机制,通过完善的服务体系来增加用户对公司产品的依赖,实现收入的增长。

  给予“买入”评级。预计公司15~16年EPS分别为0.60元、0.95元;我们看好公司围绕饲料打造的一体化服务模式,给予“买入”评级。

  风险提示:(1)养殖景气程度低于预期;(2)饲料产品销量低于预期。


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