58股票网 > 概念股 > 人民币贬值对股市的影响:人民币贬值市场影响及投资机会
人民币贬值对股市的影响:人民币贬值市场影响及投资机会

  人民币贬值对股市的影响:人民币贬值市场影响及投资机会

  股票和债券有下行压力。人民币汇率贬值可能引发更多资本外流,导致基础货币收缩,可能给国内资产价格带来压力,预计人民币计价的资产,包括股票和债券将有下行压力。齐鲁证券表示,汇率市场的趋势性贬值将会使得资产价格进行重估,促使股票估值水平系统性下降。但是,认为汇率一次性贬值,消除长期贬值预期,对市场中长期运行方向影响较小。

  商品市场出现明显机会。世元金行研究员肖磊认为,人民币贬值对股市并非坏处,人民币贬值意味着投资者持有现金的意愿下降。另外,肖磊认为,人民币大幅贬值,最直接的影响不仅仅是出口等市场,对于投资者来说,商品市场可能会出现比较明显的机会,受到人民币汇率大幅走低的影响,以人民币报价的黄金白银等价格迅速飙升。相关个股在二级市场也出现涨停潮,如黄金概念股

  楼市挤泡沫。楼市方面,业内人士认为,房价有下行压力,虽然官方可能采取措施力促房价稳定;此前房地产业的黄金10年,与人民币不断升值有着密切的联系。中信证券认为,人民币贬值对应着房地产和其他重资产行业的调整,挤压泡沫的同时,资源可以被重新分配到中小企业和新兴产业,将促进经济结构优化,有利于经济更可持续发展。

  债市牛市延续。债市方面,中金债券解读人民币中间价大幅下调:预计本次贬值是一次性而非渐进性,因渐进性贬值跟渐进性升值都容易引发套利和增加汇率管理成本。7月经济疲弱,央行会继续注入流动性来对冲贬值后短暂负面流动性影响。债券牛市在未来一段时间依然可以延续,今天汇率贬值实际上是消除了债市未来面临的隐忧。

  人民币贬值对行业和上市公司影响?

  人民币汇率会从两个方面影响到A股的基本面:一是从从损益表(营业收入)的角度;二是从资产负债表(非人民币资产与负债)的角度。

  数据显示,按照2014年年报统计口径,海外业务收入占主营业务收入比例超过50%的公司一共194家,占比超过40%的公司281家,占总体上市公司总量的约10%,主要集中在电子化工、机械设备、纺织服装、轻工制造、家用电器等行业。

  个股层面,2014年海外营收占比最高的20只个股分别是(表一)

  汇率贬值长期看对出口行业有利,纺织板块出口占比较高,短期内或对板块内公司股价有一定刺激作用。纺织服装行业,出口占比较高的公司依次为:嘉麟杰、棒杰股份、健盛集团、奥特佳、上海三毛、华纺股份、大杨创世、江苏三友。

  从长远来看角度,中国贸易顺差仍较高,国内经济增长绝对优势,人民币国际化等因素,汇率难以形成趋势性下跌,同时考虑到大型纺织出口企业多采用外汇套保规避汇率波动风险,汇率的短期波动对纺服出口企业业绩影响不大。

  如果仅从负债端来考虑,美元债务总量/净资产可以作为汇率对公司价值影响分析的一个有效工具。2014年年报数据显示,美元长期借款占公司净资产比例超过30%的公司共32家,主要集中在航空、航运、造船、造纸、煤炭、有色等行业,以南方航空为例,其美元长期债务为586亿元,假设人民币贬值2%,将产生近11亿元的贬值损失。(表二)


《人民币贬值对股市的影响:人民币贬值市场影响及投资机会》相关内容

人民币贬值对股市的影响:人民币贬值市场影响及投资机会相关软件