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沪国资国企改革概念股有哪些?沪国资国企改革概念股解析

  沪国资国企改革概念股

  金融国资整合先行混合所有制改革突进国资流动平台启动在即

  上海国资国企改革正紧锣密鼓推进,从近期多家国资集团、上市公司的改革动作不难勾勒出几条主线:金融国资整合先行,如浦发银行收购上海信托控股权、国泰君安收购上海证券部分股权;引入战略投资者,发展混合所有制成为重要改革路径,绿地集团借壳上市展示典型样本;国资流动平台即将启动,进入实质运营。

  金融国资整合先行

  上海国际集团旗下金融企业之间的整合,拉开了上海金融国资改革整合的序幕。

  3月17日晚,浦发银行公告称其正与上海国际集团研究受让上海国际信托的控股权等事宜,具体方案尚在研究中。上海市国资委全资子公司上海国际集团合计持有浦发银行24.18%股份,为合并持股第一大股东;同时持有上海信托66.33%股份,为实际控制人。

  国泰君安证券收购上海证券也在进一步推进中。国泰君安拟以40亿元以内的价格收购上海证券51%股权。目前上海国际集团合计持有国泰君安46.74%的股权,上海国际集团同时控股上海证券66.67%股权。业内普遍预计股东方的推动会加速此次整合。

  自2月26日起,上海电气(集团)总公司开始在上海联合产权交易所挂牌转让其所持的华安基金20%股权,华安基金的其他股东均放弃了优先受让权,挂牌期截止时间为2014年3月26日。华安基金目前由5家股东各自平均持股20%,这些股东均有上海国资背景。上海国际集团有限公司通过上海信托持有华安基金20%的股权,华安基金也被视为上海国际集团的成员企业。

  上海国际集团目前仅控股的金融子公司,旗下就有上海信托、上投摩根基金上海证券、海际大和证券等,未控股的金融子公司更多,包括浦发银行、国泰君安证券、上海农商行、华安基金等。知情人士指出,上海市对上海金融国资改革的最重要步骤是,将上海国际集团打造成金融淡马锡,国资不做经营,而持有股权做监督。

  混合所有制改革全面铺开

  引入战略投资者、发展混合所有制是上海国资改革的一个重要方向。据上海国资方面人士透露,沪上各国资集团报送改革计划中要求包括主业清晰等方面,部分集团将通过国资减资出让、引入战略投资者等方式,发展混合所有制。

  绿地集团借壳金丰投资上市已成为上海国资改革、发展混合所有制的典型样本。在借壳上市之前,绿地集团通过增资扩股、引入战略投资者,将国有股份在绿地集团的比例降至50%以下。按照3月17日绿地借壳金丰投资的重组预案,将使得没有单个股东有足够的权益能单独控制上市公司。在上述交易完成后,上市公司将成为上海市国资系统中的多元化混合所有制企业。

  1月22日,城投控股公告称,国内PE巨头弘毅投资近18亿元入股公司获国家主管部门最终批准。城投控股的控股股东上海市城市建设投资开发总公司拟将其持有的城投控股约2.99亿股(占10%股权)转让给弘毅投资。

  上海仪电集团也开始探索混合所有制改革,考虑引进与其业务相关的战略投资者,向物联网、云计算转型。上海国资委网站信息显示,仪电集团2014年将推进非主业调整,进一步优化资源配置。其中,仪电电子已逐步剥离非主营业务,先后转让上海广电电器及上海电视电子进出口有限公司各10%股权;规划主营业务为商业地产的华鑫股份,则以2755.2万元转让上海金陵智能电表有限公司41%股权,剥离制造业资产;民企中安消借壳飞乐股份事宜正在推进。

  国资流动平台即将实质运营

  上海版“国资改革20条”发布后,上海市深化国资改革促进企业发展工作会议即提出,新一轮国资国企改革的关键环节是统一管理、分类监管。其中,“统一管理”就是强化国有资本的统一集中管理、统一平台公开运作。2014年上海将有1-2家国资平台进入实质性运营。

  国资流动平台将由具体管理国资国企经营事务,转向产业投资平台监管,最终指向资本运作与管理的“淡马锡式”。国资流动平台将对部分上市公司和非上市公司的股权等进行统筹管理和市场化运作,但并不参与企业内部管理,也不干预企业生产运营。www.58gp.com

  根据上海国资改革意见,未来3-5年内,将使国有资本的80%以上集中在战略产业、基础设施、民生改善领域。这个结构性调整,需要超越集团公司层面来进行。这就意味着上海的众多国资集团之间即将进行整合、划转。

  2014年伊始,国资集团之间的整合已经开始。1月1日上海蔬菜集团并入光明食品集团。有接近国资系统的分析人士认为,光明食品集团的定位就是以食品产业链为核心的国资平台,此前已经拥有包括乳业、大米、猪肉、蜂蜜、黄酒在内的多种食品品类,如今将上海蔬菜集团并入,一方面扩充了光明集团的业务板块,另一方面进一步加固光明在上海的食品、农业板块核心龙头的地位。

  近期又有消息指出,上海国盛集团有限公司作为国有资本流动平台,改革也将启动。3月15日,国盛集团全资子公司上海建材集团旗下的上市公司棱光实业年报显示,将“围绕国家发展新能源新材料产业、上海国资改革加快产业转型的部署及公司发展以清洁能源为主的新材料的战略,充分发挥区位优势和国资控股上市公司的优势,努力创新转型,寻求和把控改革发展的机遇。”2014年,公司将进一步谋求产业转型,包括“积极展开对符合公司发展战略相关项目的调研和论证,充分利用上市公司的资本运作平台优势”等手段。(中国证券报)

  [NextPage]浦发银行:自贸、国资改革与移动金融三大亮点助力估值提升

  浦发银行 600000

  研究机构:招商证券 分析师:肖立强,罗毅,邹添杰 撰写日期:2014-03-20

  2013年公司可分配净利润同比增长20%。公司2013年利息净收入852亿元、手续费净收入139亿元、拨备前利润669亿元,分别同比增16%、59%、26.6%。拟每10股派6.6元(含税)。

  战略转型推动业务保持强劲增长。2013年公司选择资金市场和金融同业业务、投行业务、小微业务、财富管理以及移动金融五大战略发力,推动公司营业收入和利润逐季加速增长,其中13年第四季度营业收入和净利润分别同比增25%、38%。公司通过加快业务创新和资产配炮调整,去年资金业务收入高达325亿元,同比增47%,对营收贡献显著。战略转型释放的增长潜力仍将持续。

  息差回升,经营效率明显改善。13年公司净息差2.46%,较上半年回升11BP,虽然短期看13年四季度存款业务面临一定的调整,但是未来公司将通过战略转型和强化定价能力来化解付息成本可能的上升压力。13年公司经营效率大幅提升,在营业收入同比增20%的情况下,成本费用支出仅增长8.5%,使得公司成本收入比下降至25.8%的新低水平,同比回落2.9个百分点。

  上海国资改革+自贸区+移动金融,未来公司亮点多。近期公司已公布将整合上海信托,随着上海国际集团定位的转变,公司有望成为上海国资金融资产的重要整合平台,从而进一步整合银行与非银金融机构的资源,提升公司竞争力。未来公司除受益于自贸区先试先行的金融优惠政策外,其在移动金融领域的布局亦将为其经营转型奠定先发优势。

  维持“强烈推荐-A”。预计公司2014-15年净利润分别为471亿、533亿元,同比增长15%、13%。预计14年EPS为2.52元,对应PE3.6倍,PB0.7倍,维持“强烈推荐-A”。需注意公司资产质量恶化超预期的风险。

  金丰投资:重组方案获批概率大,绿地14年销售有望成行业第一

  类别:公司研究 机构:申银万国证券股份有限公司 研究员:韩思怡 日期:2014-03-19

  金丰投资公布重组预案,拟以资产置换和发行股份(5.58元发行113亿股)的方式吸纳绿地集团100%的股权,资产预估值达655亿元。

  评论:

  绿地集团是多元混合所有制企业,公司将进一步受益于国企改革:绿地集团快速发展的重要原因之一在于其混合所有制的股权结构,此次重组完成后,国有股占比将至46.25%,上海格林兰代表员工持股会持股28.83%,国资委虽然仍是最大股东,但并不具备控制权也不实际参与公司日常经营,这种结构极大的发挥了绿地管理层的主观能动性,将大大帮助公司实现快速增长的目标。

  绿地集团业务多元、发展快速,能源、地产、建筑是最主要收入来源,但大部分利润来自于房地产:按结算收入分,绿地集团的能源、地产、建筑业务占比最高,依次是55.7%、32.8%和10.08%;按销售收入分,三者占比依次是46.23%、45.08%和8.37%。但由于能源业务利润率较低,公司的大部分利润目前仍来自于房地产。

  绿地集团房地产业务在“超高层、快周转、强协同”战略下将继续大幅增长,今年或有望冲击行业第一,同时海外业务快速发展:绿地集团在“超高层、快周转、强协同”战略下,拿地成本优于对手、ROE水平高于同业、实现了近五年44%的高速复合增长,而公司从去年起海外业务快速发展,目前已进入7个国家41个城市,预计14年海外业务收入将达到130亿(包括房地产、酒店等)。公司2014年销售目标为2400亿元,我们认为完成概率较大,或将成为行业第一,这与公司2015年冲击世界200强的战略目标相一致。

  投资建议:金丰重组预案通过概率较大,短期利好“绿概股”,资产重组估值基本合理,未来公司将保持快速发展,维持“增持”评级:本次借壳应是在上海国资委主导下完成,预计预案获股东大会通过的概率较大。我们认为,短期来看,金丰投资、天宸股份、中华企业等“绿概股”将从中受益。我们预计绿地集团2013-2014年结算收入2507亿、3384亿元,净利润95亿元、119亿元,重组完成后,对应PE分别为7X、6X,本次资产重组估值基本合理,但公司未来将保持快速发展,维持“增持”评级。

  城投控股:弘毅入股获批,打开后续改革空间

  城投控股 600649

  研究机构:广证恒生咨询 分析师:姚玮 撰写日期:2014-01-24

  事件:

  1月21日晚城投控股发布公告:公司近日收到上海市商务委员会关于《市商务委转发<商务部关于原则同意弘毅(上海)股权投资基金中心(有限合伙)对上海城投控股股份有限公司进行战略投资的批复>的通知》(沪商外资批[2014]216号),原则同意弘毅(上海)股权投资基金中心(有限合伙)受让上海市城市建设投资开发总公司所持上海城投控股股份有限公司298752352股股份(占总股本的10%)。

  点评:

  催化因素兑现,打开后续改革空间。弘毅投资看中公司围绕“大环境”主线进行的环保企业转型以及环保产业的巨大发展空间,以18亿元入股成为公司第二大股东。其将为公司带来先进的国企改制、公司治理以及资本运作经验,同时能为公司国际合作提供技术和资源支持。双方将实现优势互补,全面打造城投控股环境业务产业链,提升公司市场化能力及竞争力。商务部批复,为公司后续市场化激励机制、资本运作等一系列改革动作扫清障碍,公司打造上海国资环保平台的战略转型将加速推进。

  [NextPage]全资控股环境集团,利在长远。公司拟回购控股子公司环境集团40%股权,使公司对环境集团实现统一管理和决策,有利于公司未来环境资源整合、项目运作,打造环境业务平台。另一方面,在建项目的陆续投运以及后续新项目拓展将对上市公司环保业务板块业绩加速释放和占比提升有重要战略意义。

  垃圾发电投资14年加速,公司专注精品大项目。公司目前垃圾发电产业分布东、中、西部地区一线城市,专注精品大项目,90%以上是1000吨/日处理能力的大项目,超过1500吨/日的项目也达到了5个且烟气处理均采用先进技术,烟气排放满足国标和欧盟2000标准。14年各地垃圾发电项目有望集中上马以完成规划目标,由于垃圾发电产业的区域垄断特性和高进入门,13年市场已体现出集中度提升特征,这一特征将在14年延续。此外,公司置入上海环境院资产,产业链延伸至固废处理上游EPC,有助提升环保业务竞争力,加速环保业绩释放。

  盈利预测与估值。预计公司13-15年摊薄EPS分别为0.61、0.8、0.98元,对应12、9、8倍PE。维持“强烈推荐”评级。

  风险提示:环境业务不达预期风险、房地产调控风险。

  上海电气

  本公司的前身为上海电气集团有限公司(“有限公司”),有限公司于2004年3月1日设立,于2004年9月29日整体变更为股份公司。本公司发起人为上海电气(集团)总公司、广东珠江投资有限公司、福禧投资控股有限公司、申能(集团)有限公司及汕头市明光投资有限公司。

  仪电电子

  09年底公司重大资产重组实施完毕,广电集团将其所持公司的全部股份转让给仪电集团(仪电集团拟以现金收购广电集团所持的公司30.07%的股份,价格为11.11亿元),同时相关各方对公司进行资产重组(转让光电子18.75%的股权,转让上海广电富士光电材料公司75%的股权,转让索广映像公司10%股权,转让上海始安房产管理公司合计100%股权,转让广电房地产25%股权,出售相关房产。相关资产交易金额合计为12.11亿元,拟出售交易标的08年累计亏损超过13亿元)。本次交易,公司将经营亏损严重的光电子公司和盈利能力不确定性较大的广电富士的股权出售,交易完成后,公司的投资损失将大幅降低。同时,公司将本次交易获得10亿元左右的现金主要用于偿还银行借款,从而大幅降低财务费用。投资损失和财务费用的降低将有利于本公司扭亏为盈。

  华鑫股份

  公司公布的09年度发展计划称,公司将结合仪电控股的要求,对公司的产业作较大规模调整,大力拓展商务物业将成为当前和今后的首要任务。董事长徐伟梧表示,公司要从09年下半年开始逐步退出制造业。同时对于以大股东的房地产资产置换公司制造业业务的可行性目前也在讨论之中。接任徐伟梧职务的仪电控股董事长蒋耀表示,对仪电控股而言,实现上市公司的产业整合或将从上海金陵发端。仪电控股现有基础物业的占地面积77.5万平方米,建筑面积62.3万平方米的不动产资源。目前,仪电控股正在规划建设51万平方米的上海仪电漕河泾产业园和拟规划改造扩建至50万平方米的上海国际节能环保服务业功能区两个大型现代商务园区。

  飞乐股份

  2013年7月,公司拟向目前的控股股东仪电集团及其关联方仪电资产出售资产及负债,预估值约为13.08亿元;同时拟以4.39元/股向中恒汇志发行不超过10.25亿股股份购买其持有的中安消100%股权,购买价为45亿元;此外公司将以同样的价格向中恒汇志控股股东涂国身发行股份募资不超过11.25亿元,计划投资包括城市级安全系统工程建设、平安城市智能信息化项目在内的5个项目。本次交易完成后公司主营业务将变为安防业务。本次重组完成后,仪电电子持股比例下降至6.61%,中恒汇志持股比例达50.34%,涂国身持股比例达12.58%。中恒汇志将成为飞乐股份的控股股东,同时中恒汇志的控股股东涂国身成为实际控制人。

  棱光实业

  公司前身系上海石革玻璃厂,1992年7月始进行股份制改组,将原厂净资产折为面值10元的国家股187.99万股;经同年6月首次公开发行,总股份达337.99万股(上市时拆细为3379.9万股),内部职工股220万股于1994年4月7日上市流通。

  公司控股股东上海建材集团为全国520家国有重点企业和中国建材工业大型企业集团之一,年销售收到名列中国建材企业集团前列。2010年1月东方早报报道:公司实际控制人——上海国盛(集团)有限公司(下称国盛集团)董事长施德容日前接受早报记者采访时表示,国盛集团2010年打算以各种方式处置的资产保守估计达60亿~70亿元,其中1/3会以资产证券化的方式上市,2/3将通过上海联合产权交易所转让或其他方式退出。这也就意味着,国盛集团约20多亿元资产将在今年实现证券化。


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