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盐业改革最新消息:最新盐业改革概念股票价值解析

  盐业改革最新消息:最新盐业改革概念股票价值解析

  盐业改革势在必行 破垄断传统企业受益

  从工信部获悉,抓好盐业体制改革仍然是2015年工信部体改的重点。

  据了解,“食盐专营将取消”的消息在11月23日首次得到官方确认。工信部通过书面函件表示,有关部门正在研究制定盐业体制改革方案。此次工信部工作会议上再提盐业改革,明年总体方向是政企分开,取消食盐专营。

  我国食盐的垄断历史由来已久,食盐垄断有3个弊端:政企不分;食盐专营扩大化殃及小工业盐;把食盐生产企业排除在市场经济之外。

  工信部或从四个方面推动盐业体制改革:一是取消食盐专营、许可经营制度后实行最严格的食品监管制度;二是健全食盐储备体系,确保食盐安全供应;三是加快盐业体制调整提升产业竞争力;四是健全法律法规,实施依法治盐。

  据业内人士表示,盐业体制改革对于破除盐业垄断有积极作用,可以增加消费者的话语权和选择权,还可以倒逼传统盐业企业转型,同时增加企业竞争力和活力。但改革中也将面临种种问题:取消专营权之后还需加强监管;食品安全问题将被提到新高度;盐业体制改革后定价问题需要关注;同时还要谨防外资垄断进入盐业行业。

  A股上市公司中,新都化工(行情,问诊)、兰太实业(行情,问诊)、南风化工(行情,问诊)、云南盐化(行情,问诊)、青岛碱业(行情,问诊)等概念股将受到盐业改革的利好带动。

  新都化工:大股东参与定增,未来致力于打造食盐和川味调味品两大市场龙头

  新都化工 002539

  研究机构:申银万国证券 分析师:邓建 撰写日期:2014-12-15

  投资要点:

  公司公告拟对实际控制人宋睿(认购2200万股)、平安创新(认购2000万股)、招商基金(认购1300万股)、博时基金(认购1000万股)、光大永明(认购800万股)共5名特定对象非公开发行不超过7,300万股A股股票,发行价格为15.5元/股,预计募集资金总额为11.315亿元,全部用于补充流动资金。

  公司自11年上市以来一直通过债务融资的方式获得资金,资金利率较高,2012、2013、2014Q1-Q3公司财务费用率分别为2.36%、2.02%、2.78%,截止14年三季报公司的资产负债率已高达61.09%,高于行业平均水平,同时流动比率、速冻比率均高于行业平均水平。本次非公开发行募集资金有助于优化公司资本结构,降低财务费用。

  大股东参与认购彰显对公司未来经营的信心。公司此次补充流动资金主要用于三个方面:新型复合肥产能的扩张(14年170万吨,14-15年90万吨)、北方市场的营销以及品牌建设、复合肥产业链的衍生包括6万吨黄磷项目和利川鄂州示范基地等;品种盐产能扩展,继续复制和盐业公司合作的模式,抢占品种盐渠道资源,进军调味品市场,重点是川味调味品市场,预计将继续采取合作或收购的模式;公司可能按约定购回12年3月发行的公司债券,需要准备一定现金。

  随着益盐堂的高速发展,公司14Q1-3少数股东权益占净利润比重提高至38%,从完善治理和提升市值角度判断,预计公司后续有动力且有资金解决益盐堂49%少数股东权益。

  维持新都化工增持评级。复合肥产品结构向新型硝基肥和水溶性肥调整,有助于毛利率的提升,受益盐改,渠道布局抢尽先机,未来致力于打造食盐和川味调味品两大市场龙头,维持新都化工14-16EPS预测为0.48元(摊薄后为0.39元)、0.76元(摊薄后为0.62元)、0.96元(摊薄后为0.78元),目前股价对应的PE分别为36、23、18倍,维持增持评级。

  兰太实业

  公司是集制盐、盐化工、生物制药、矿产资源开发于一体,横跨内蒙古、青海、江西、山东等四省(区)六地的大型上市企业,拥有丰富的盐湖资源。公司是国内甚至全球最大的金属钠生产厂家,该产品具有规模最大,成本最低,技术和质量最好的特点。公司以其优异的经营业绩和良好的社会形象成为“中国化工企业500强”、“自治区自主创新企业50强”、“自治区用户满意企业”、“中华慈善突出贡献企业”等,被冠以“沙漠明珠”之美誉。

  南风化工

  公司是一个跨全国十个省(市)区、跨行业的特大型企业集团,是国家重点扶持的520家企业之一。集团主要产品三大系列:一是无机盐系列,其中元明粉产销量目前是中国第一,世界最大。二是洗涤剂系列,其中洗衣粉、皂类、液洗的产销量目前均在全国名列前茅。三是化肥系列,其中硫酸钾产销量中国第一。集团拥有中国最大的硫酸钠型内陆盐湖--运城盐湖,并拥有江苏、四川、湖南矿芒硝资源基地。公司建有国家级技术中心,企业的装备、工艺、技术达到国内外一流水平。先后荣获了全国五一劳动奖状、全国精神文明建设先进单位等多项国家级荣誉。

  云南盐化:食用盐业务加速发展,未来能源资产注入新的活力

  云南盐化 002053

  研究机构:西南证券(行情,问诊) 分析师:商艾华 撰写日期:2014-10-20

  投资要点:

  事件:公司近日发布三季度业绩修正预告:由于省内食品加工用盐需求增长,销售超预期,预计归属上市公司股东净利润为1000-1500万元,比去年同期上升123%-135%(之前预告1-9月净利润约0~1000万元)。

  公司布局多品种盐一年,产品结构调整带来量价齐升,后期有望继续量价提升趋势。公司2013年推出多品种盐,自去年8月份之后在云南省开始实行多品种盐试销,陆续推出多个品种盐,丰富原有单一的食用盐市场,盐产品结构向多元化方向发展,由于符合消费者需求,因此新推出的品种不但实现了价格大幅提升,销量方面也明显增加,我们认为后期这种量价齐升的趋势将维持。

  全国唯一产销一体化上市盐业集团,销售渠道垄断优势和生产成本优势明显。

  公司是产销一体化的盐业公司,云南省资源储量最大的四个盐矿都在上市公司体内,因此公司在储量和生产成本方面具有绝对的优势,近年一直在优化产业链,食用盐业务毛利率达到65%,未来随着盐业改革市场化进程加快,公司将凭借其销售渠道的垄断优势及成本优势等将食用盐业务做强。

  云南国企改革模式显现,能投百亿优质资产有望分阶段注入。云南省国企改革重点和方向是借助资本市场,将国有企业资源优化配置。能投作为云南省能源产业平台,是云南省能源资源开发、建设、运营和投融资主体,整合全省能源类资产。未来可借助盐化的资本平台做大做强云南省能源产业。2013年云南能投营收规模250亿,资产总计424亿,净利润7.6亿。云南能投在水电、火电、新能源发电(风电、太阳能、垃圾发电等)优质资产的注入有望将公司市值提升至百亿。

  增发将大幅降低公司资产负债率提高公司融资能力,业绩可能超预期。公司近三年资产负债率持续上升,截止目前为73.63%,9月份公司公告拟通过非公开发行股票募集资金,将显著提升公司的资金实力,未来融资渠道得以拓宽,预计全年业绩将继续超预期。

  业绩预测与估值:预计公司2014-2016年EPS分别为0.10元、0.15元、0.23元,对应动态PE为146.28倍、97.66倍、64.84倍,维持“买入”评级。

  风险提示:注入资产低于预期。

  青岛碱业

  公司是以生产经营纯碱、化肥、农药、热电为主,并集科工贸于一体的大型综合性化工企业。公司是我国北部地区重要的化工原料生产基地之一,也是山东省重要的农药、化肥生产基地,作为全国化工行业八大纯碱企业之一。公司拥有省级技术中心,是青岛市高新技术企业。公司主导产品“自力”牌纯碱被中国名牌战略推进委员会认定为“中国名牌”产品,“民丰”牌化肥被评为山东省著名商标,尿素和氯化钙产品被评为青岛市名牌产品,农药多种产品荣获“全国用户信得过产品”和“中国农业博览会金奖”等称号,各类产品远销东南亚、日、韩及澳大利亚等二十几个国家和地区。

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